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Alstom: le placement de la Caisse perd 1 milliard

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En devenant le principal actionnaire de la multinationale française qui a acquis Bombardier Transport, Alstom, la Caisse de dépôt et placement du Québec a par le fait même réalisé son plus gros investissement individuel à vie, soit un investissement de l’ordre de 4,3 milliards $.

La Caisse détient aujourd’hui un bloc de 64,9 millions d’actions d’Alstom, soit 17,5 % des actions émises.

Lorsque la transaction d’acquisition de Bombardier Transport est devenue officielle, le 29 janvier dernier, le placement de la Caisse valait sur papier 4,5 milliards de dollars (2,91 milliards d’euros), soit 200 millions de dollars de plus que le montant investi.

Le titre d’Alstom se négociait à 44,61 euros (69,19 $ canadiens).

Le titre d’Alstom chute

Hier, l’action d’Alstom a clôturé à 35,15 euros (52,73 $ canadiens). En dollars canadiens, Alstom a ainsi perdu, sur papier, quelque 23,8 % de sa valeur en un peu moins de six mois.

Le placement de la Caisse dans Alstom vaut aujourd’hui 3,42 milliards de dollars canadiens.

C’est 1 milliard $ de moins qu’au moment où la Caisse est officiellement devenue le principal actionnaire de la multinationale française.

Il faut dire que la Caisse s’est fait frapper par deux éléments : un, l’action a perdu de la valeur à cause de résultats financiers décevants, et deux, l’euro a également reculé par rapport au dollar canadien.

Bombardier vend à temps

Juste avant que le titre d’Alstom ne subisse une solide baisse (à partir de juin), les deux autres plus importants actionnaires de la multinationale Alstom, soit la société française Bouygues SA (avec 11,58 millions d’actions) et notre québécoise Bombardier (avec 11,5 millions d’actions), ont décidé de liquider des blocs d’actions.

Bouygues a obtenu, en mars dernier, autour de 43 euros pièce pour un bloc d’environ 12 millions d’actions d’Alstom. Bombardier a été plus chanceuse en encaissant 44 euros l’action pour son bloc de 11,5 millions d’actions d’Alstom.

L’investissement de la Caisse

Lors de l’annonce officielle de la vente de Bombardier Transport à Alstom, le 29 janvier dernier, c’est en « roulant » dans Alstom la valeur de 2,5 milliards US (3,2 milliards canadiens) de son placement dans Bombardier Transport et en investissant 700 millions d’euros additionnels (1,09 milliard canadien) dans l’acquisition d’actions supplémentaires d’Alstom que la Caisse devenait l’actionnaire numéro 1 de la multinationale française.

On se rappellera que la Caisse avait, en novembre 2015, injecté 1,5 milliard US dans Bombardier Transport, ce qui lui avait permis d’acquérir 30 % de la filiale ferroviaire de Bombardier.

Le placement de la Caisse dans Bombardier Transport s’est donc apprécié de 66,7 % entre novembre 2015 et la fin janvier 2021.

Et aujourd’hui, six mois après être devenu officiellement le principal actionnaire d’Alstom, la Caisse voit sur papier s’envoler l’appréciation de son investissement initial dans Bombardier Transport.

Pas facile, la Bourse, même pour les grands investisseurs institutionnels comme la Caisse.

Mais, étant un investisseur patient, la Caisse a les moyens financiers d’attendre le retour à la hausse du titre de la multinationale française, lequel a été plombé en raison de l’intégration plus difficile que prévu de Bombardier Transport dans son giron.